美国电话电报公司(AT&T)周一宣布了一项协议，将其华纳传媒(WarnerMedia)媒体业务出售给探索探索公司(Discovery)，以创建一家新的独立媒体公司。
贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社就在三年之后为了完成850亿美元的收购与司法部进行了斗争媒体巨头时代华纳，美国电话电报公司正在出售其娱乐业务深入研究基础知识，特别是5G技术。
AT&T周一公布了这一战略变化，此前该公司宣布以430亿美元的价格将华纳传媒资产出售给探索探索。这笔交易标志着AT&T的方向发生了巨大变化倾其所有说服政府收购时代华纳他的目标是创造一个庞然大物，拥有内容和连接消费者的管道。
事实证明，这是一个灾难性的错误，让公司背上了债务，而此时它还需要向其业务注入资金HBO Max流媒体服务并进入5G网络，以跟上T-Mobile和Verizon Wireless的步伐。在相互竞争的义务下，必须做出一些让步。
因此，AT&T的高管们又回到了他们熟悉的领域。
在宣布出售时代华纳资产的交易后，美国电话电报公司首席执行官John Stankey周一在电话会议上对投资者表示:“我们对新AT&T的目标简单明了。”“我们计划通过加大对无线网络的投资，继续保持移动业务的势头。”
AT&T的交易只是电信公司撤出媒体业务的最新一例。本月早些时候，Verizon出售了旗下的收购美国在线和雅虎的资产50亿美元．今年3月，T-Mobile关闭了它的T-Vision流媒体服务仅仅五个月之后。
竞争无处不在
这一战略转变是在媒体和无线领域的竞争变得更加激烈之际发生的。在过去的几年里，人们已经从传统的付费电视服务转向了亚马逊和Netflix等流媒体平台。争夺收视率的竞争变得越来越激烈，特别是当新进入者喜欢迪士尼+登场了．
在无线方面，T-Mobile去年收购Sprint给AT&T带来了巨大的竞争压力。的T-Mobile和Sprint的合并已经超过了AT&T按用户数量计算，它是美国第二大无线公司，仅次于威瑞森。现在，Verizon、T-Mobile和AT&T这三家无线巨头都是如此竞相部署5G无线服务更广泛的美国人
AT&T已经落后于它的无线竞争对手在部署有价值的中频频谱方面，无线行业将其视为提供更快服务的关键技术5克的性能。中频段频谱，就像今年早些时候拍卖的c波段频谱一样，提供了一个很好的能力组合，可以补充低频段频谱(具有更大的覆盖范围)和超高频段频谱(以超高速在非常短的距离上传输)。
AT&T是在FCC的c波段拍卖中出价第二高该会议于今年早些时候结束。该公司斥资234亿美元赢得了1621张3.7-3.98 GHz频段的牌照。不过，AT&T在c波段频谱上的总花费仅为Verizon的一半左右。Verizon一直在大力推进为5G服务部署频谱。T-Mobile也赢得了c波段频谱，已经领先于AT&T和Verizon在中频频谱的部署上，因为它从收购Sprint中获得了大量资金。
新街研究公司(New Street Research)的乔纳森·查普林(Jonathan Chaplin)等华尔街分析师一直警告称，AT&T在5G部署无线网络和HBO Max流媒体服务方面的投资过于捉单捉单。
在该公司上个月公布第一季度收益后发表的一份研究报告中，查普林指出，AT&T在5G方面的投资落后于竞争对手，可能会牺牲在无线领域的投资来支持HBO Max。
卓别林当时写道:“AT&T忽视了这棵摇钱树(他们真的把无线网络当成了一头牛，而不是长角牛)，而把投资重点放在了更诱人的业务上。”
随着华纳传媒的退出，斯坦基周一在与投资者的电话会议上宣布，AT&T可能会再次专注于无线和宽带业务。他说，该公司打算将新收购的c波段中频段频谱的网络覆盖范围扩大一倍。Stankey表示，到2023年底，AT&T将使用该频谱覆盖其中的2亿个接入点，而不是覆盖1亿个接入点。
Stankey还表示，公司将继续投资于固定宽带光纤部署。
他说:“AT&T将有灵活性来投资和解决日益增长的长期连接需求，并通过5G和光纤成为全国领先的、资本最充足的宽带连接提供商。”“我们打算在光纤扩张上加倍努力。我们预计到2025年底，我们目前的光纤足迹将翻一番，达到3000万个客户地点。”
糟糕的决定还是糟糕的时机?
当AT&T第一次2016年宣布收购时代华纳在美国，时任AT&T首席执行官的兰德尔·斯蒂芬森称这两家公司是“完美的组合”。
AT&T辩称，这笔交易将是消费者的胜利，因为它将有助于降低内容成本。但时任总统唐纳德·特朗普的司法部对这笔交易不感兴趣司法部提起诉讼，要求停止合并．许多行业观察人士怀疑，司法部决定提起法律诉讼以阻止这笔交易，更多的是出于特朗普想要报复CNN而不是对反垄断的担忧。最终,政府输掉了对AT&T的反垄断官司，而这些公司最终于2018年6月合并．
最终，这笔交易为斯蒂芬森的遗产又添了一笔试图收购T-Mobile在一项被监管机构否决的交易中。一些华尔街人士表示，AT&T的业务多元化战略一直存在缺陷，这是电信公司进军媒体行业的更广泛错误努力的一部分。
MoffettNathanson的股票分析师克雷格·莫菲特(Craig Moffett)说:“每次蝉出来玩的时候，电话公司就决定是时候进入或退出媒体业务了。”“它从来都行不通，因为它一开始就不是一个好主意。”
Moffett补充道，AT&T对时代华纳支付过高的价格使情况变得更糟，他说，时代华纳负债过多，破坏了公司的资产负债表。相比之下，他注意到康卡斯特在2011年收购了NBC环球当时，该公司的估值处于低点，而这笔交易是在经济衰退结束时达成的。他补充说，康卡斯特在运营NBC环球方面也做得更好。
他说:“但这与确认战略是不一样的。”“有线电视和媒体业务之间没有任何真正的协同效应，即使在康卡斯特也是如此。”
对消费者有利吗?
许多在公益领域工作的人，比如前FCC主席汤姆·惠勒的顾问吉吉·索恩，反对AT&T和时代华纳的合并从一开始。她和其他人警告称，内容生产商和网络运营商之间的整合将导致价格上涨，消费者的选择减少，网上的声音也会减少。
具体来说，Sohn担心AT&T会在AT&T无线和宽带网络上支持自己的WarnerMedia内容，而不是竞争对手的内容。在某种程度上确实如此。该公司在不占用移动数据容量的情况下，提供了HBO Max服务在其网络上，虽然不为竞争内容公司提供相同的服务。
但Sohn表示，即使AT&T剥离了其华纳媒体资产，目前还不完全清楚是否仍会有某种私下交易，允许AT&T继续对HBO Max内容实行“零收费”，并歧视来自其他渠道的内容。
尽管AT&T和华纳传媒彻底决裂，但孙英权表示，她对探索发现收购这些资产仍然心情复杂。
她说:“我反对AT&T和时代华纳的合并，因为我相信这让AT&T有动力和能力支持自己的在线节目和相对于其他多频道视频提供商的节目。”“因此，我认为消费者将受益于这样一个事实:AT&T将不再同时拥有分销手段和时代华纳有价值的内容。”
但她补充说，在流媒体服务方面，她担心媒体市场的整合。
她问道:“时代华纳是会继续向其他流媒体服务提供内容，还是会停止这样做，把内容从这些服务上撤下来，放到自己的平台上?”“这对创意社区的工作和机会意味着什么?”30亿美元的协同效应是一大笔钱，这可能意味着更多的裁员。”